4月16日，国家统计局公布2026年一季度经济数据。
初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。
一季度，社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%，比上年四季度加快0.7个百分点。3月份，社会消费品零售总额同比增长1.7%，环比增长0.14%。
一季度，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%，上年全年为下降3.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长4.8%。分领域看，基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长4.1%，房地产开发投资下降11.2%。3月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.52%。
国家统计局副局长毛盛勇在国新办新闻发布会上表示，总的来看，一季度主要宏观指标增速回升，新动能快速成长，国民经济实现良好开局。但也要看到，外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然突出，经济向好基础仍需巩固。下阶段，要实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，不断巩固拓展经济稳中向好态势。
外部环境更加复杂、上年基数较高背景下，一季度GDP同比增长5.0%
一季度我国经济实现了良好开局，国内生产总值同比增长5%，比去年四季度回升0.5个百分点。
毛盛勇表示，今年一季度的GDP增速是在外部环境更加复杂、上年基数比较高的情况下实现的，今年经济增长速度更多还是依靠新质生产力的培育，创新驱动发展以及新动能加快成长支撑起来的。同时，其他指标表现比较平稳，价格领域出现一些积极变化，企业利润逐步改善。开局良好为全年奠定了一个好的基础。
出口快速增长是一季度GDP较高增长的主要推动力之一。以美元计，一季度，中国进出口总值16906.5亿美元，同比增长18.0%，出口总值9774.9亿美元，同比增长14.7%，进口总值7131.6亿美元，同比增长22.7%。东方金诚首席宏观分析师王青表示，受我国出口市场多元化取得积极进展，外需整体偏强，以及国内制造业转型升级效应显现，推动芯片、新能源汽车等高新技术产品出口高增带动，一季度出口明显加快。
从内需看，一季度，固定资产投资同比增长1.7%，而上年全年为下降3.8%，社会消费品零售总额同比增长2.4%，比上年四季度加快0.7个百分点。毛盛勇表示，一季度，内需的贡献率达到84.7%，同比提高近30个百分点。
此外，一季度，高技术制造业增加值增长12.5%，快于全部规模以上工业增加值6.4个百分点。从1-2月份规上工业企业利润数据看，高技术制造业对整个工业企业利润的贡献率为51.8%。这些都显示新质生产力领域快速发展对宏观经济的拉动力进一步增强。
一季度社零总额增速加快，但3月增速有所回落
3月份，社会消费品零售总额同比增长1.7%，较1-2月份回落1.1个百分点。
按消费类型分，3月份，商品零售额37257亿元，同比增长1.5%，餐饮收入4359亿元，增长2.9%，增速分别较1-2月份下降1.0、1.9个百分点。
王青认为，3月社零增速放缓，除了今年春节偏晚，居民消费需求在1-2月集中释放外，主要受汽车零售降幅扩大拖累。另外，以旧换新政策的促进消费效应对部分类别商品消费的拉动作用边际减弱，房地产市场持续下滑拖累涉房消费，以及去年同期基数抬升等也有一定影响。
国家统计局数据显示，3月，限额以上单位汽车零售额同比下降11.8%，降幅较上月扩大4.5个百分点，王青认为，这是由于新能源车购置税免税政策退坡、前期以旧换新政策导致居民乘用车购买需求透支，以及上年同期基数走高影响。
从整体看，一季度，社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%，比上年四季度加快0.7个百分点。毛盛勇在回答澎湃新闻记者提问时指出，随着加快培育服务消费新增长点工作方案落地实施，服务消费保持较快增长，一季度，服务零售额同比增长5.5%，比商品零售额高3.3个百分点。文体休闲服务类、旅游咨询租赁服务类的零售额都是两位数增长。
毛盛勇还表示，提质增效实施消费品以旧换新对消费的带动作用继续显现。一季度，消费品以旧换新销售额超过4300亿元，惠及6000多万人次。
制造业投资稳步回升
一季度，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%，略低于1-2月的1.8%，但上年全年为下降3.8%；扣除房地产开发投资，一季度全国固定资产投资增长4.8%。3月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.52%。
分领域看，基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长4.1%，房地产开发投资下降11.2%。全国新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%；新建商品房销售额17262亿元，下降16.7%。
一季度基础设施投资同比增速比2025年全年加快8.3个百分点。“今年是‘十五五’开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，加大新型基础设施建设力度，基础设施投资提速。”毛盛勇说，大项目开工建设加快，数据显示，一季度，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长4.5%。
不过，与1-2月相比，一季度基础设施投资回落2.5个百分点，民生银行首席经济学家温彬认为，基建投资增速回落，或与3月份专项债发行进度放缓有关。今年1、2月地方政府新增专项债发行规模均同比多增，但3月发行速度略有放缓，出现同比少增。
制造业投资方面，一季度增速比2025年全年加快3.5个百分点，同时，与1-2月相比，一季度制造业投资加快1.0个百分点，说明制造业投资呈现稳步回升态势。温彬认为，制造业投资增速加快，与政策力度加大密不可分。在大规模设备更新政策支持下，企业设备更新和技术改造投资明显加快，成为制造业投资回升的主要拉动项。
此外，房地产开发投资方面，一季度累计同比降幅比去年全年收窄6.0个百分点。王青认为，房地产投资同比降幅收窄，主要在于房企发债等自筹资金来源改善，一季度房地产开发资金来源同比降幅较去年四季度有所收窄，主要是发债融资等自筹资金来源同比降幅收窄，另外，一季度房企资金来源中的银行贷款同比降幅也略有收窄。
下阶段消费、投资走势如何？
展望下阶段整体形势，中银证券认为，国际局势前景的不确定性，对我国来说是危也是机，我国能源进口结构相对分散、电力装机结构中非石化类占比超过50%、制造业具备全产业链优势、国际贸易触及面较广，如果全球能源市场秩序在4月仍不能恢复正常，则我国或需要在保障社会民生持续稳定的基础上，适当加码积极的财政政策和适度宽松的货币政策，短期内着力稳定企业生产稳定和财务安全，中期内聚力开拓国际市场。
消费方面，王青认为，今年第二批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已下达，对相关商品消费的拉动效应将持续释放，同时，近期原油、半导体等大宗商品及原材料价格剧烈上行，正在从成本端对石油制品、家电、电子产品等部分类别消费品带来涨价压力，或对社零名义增速产生一定支撑。不过，在房地产市场延续调整、居民消费信心仍然偏弱的背景下，也需关注涨价对消费需求产生的抑制效应。综合以上因素，同时考虑到去年同期基数有所下沉，预计4月社零增速有望反弹至2.0%左右。
投资方面，银河证券研究院认为，预计二季度及之后的基础设施投资或仍会维持相对偏强，对稳增长仍有支撑，可能保持在中高个位数附近运行，结构性亮点集中在交通、能源、公用事业和“两重”相关领域。
房地产投资方面，王青表示，预计后期伴随房地产“白名单”项目贷款加快投放，以及着力稳定房地产市场政策取向下，楼市调整幅度趋于缓和，房地产投资下降幅度将逐步收窄至两位数之内。
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